價格倍數通常用於確定公司的股權。這些相對估值方法的相對緩解和簡單性使其成為機構和零售投資者的最愛。

在比較基於所需估值標準的各種股票價格時，通常會分析價格，價格為銷售和預算價值。價格為現金流量多次（P/CF）與上述價格指標均分為同一類別，因為它評估了公司股票價格相對於公司產生的現金流量的價格。

計算p/cf比率

P/CF倍數以類似的方法計算在其他基於價格的指標中使用的方法。P，或價格只是目前的股價。為了避免多個揮發性，可以利用30-或60天的平均價格來獲得更穩定的值，這些值不會被隨機市場運動傾斜。在比例的分母中發現的CF或現金流是通過計算公司產生的尾隨12個月的現金流量來獲得的，除以股票數量突出。

讓我們假設ABC的平均30天股票價格為20美元-在過去的12個月內，獲得100萬美元的現金流量，該公司擁有20萬股股份。計算每股現金流量，獲得5美元的價值（或100萬億美元股份）。在此之後，一個人將以5美元的價格除以5美元以獲得所需的價格多倍。

另請注意，如果市場上限除以公司的總現金流量，則確定相同的結果。P/E比率是評估公司的簡單工具，但沒有單一比例可以講述整個故事。

不同類型的現金流

存在幾種方法來計算現金流。在在類似公司的相對值之間進行比較分析時，必須在整個估值過程中應用一致的估值方法。

例如，一個分析師可能會計算現金流程，只需加入折舊和攤銷等非現金費用，即另一個分析師可能會查看更全面的自由現金流量。此外，替代方法是簡單地將現金流陳述中的經營，融資和投資現金流量達成。

雖然自由現金流方法是最耗時的，但它通常會產生最準確的結果，這些結果可以在公司之間進行比較。免費現金流量計算如下：

FCF=[利息稅前的收益x（1-TA速率）+折舊+攤銷-淨營運資本-資本支出的變化]

大多數這些投入都可以從公司的財務報表中快速拉動。無論使用的方法如何，它必須是一致的。在嘗試評估公司時，它總是歸結為確定自由現金流量的價值並折扣到今天。

相對值分析

一旦計算了P/CF比率，初始結果實際上並沒有揭示對分析師的任何重要意義。類似於相對值方法的後續過程-使用P/E，P/E和P/BV倍數-必須基於可比較的公司進行計算的P/CF。

除非眾所周知，除非該公司的生命階段，否則P/CF實際上並沒有揭示許多有用的信息。對於已建立的慢速增長保險公司而言，低自由現金流量多數可能是沒有吸引力，但為小型生物技術啟動提供了一項穩定的購買機會。

基本上，如果公司相對於其現金流量廉價價格交易，就可以了解一個有意義的交易，必須形成相應的比較列表必須形成比較基準。

p/cf

的優點和缺點

P/CF持有其他投資倍數有幾個優點。最重要的是-與收益，銷售和書籍價值公司相比，公司更加艱難地操縱現金流量。雖然銷售和不可避免的盈利，可以通過這種做法作為激進會計進行操縱，但資產的賬面價值落在主觀估計和折舊方法中，現金流只是現金流量。它是一項具體的現金在特定時期內攜帶多少錢。

現金流量倍數還提供了一個更準確的公司圖片。例如，收入可能非常高，但是掌握毛利率將消除高銷量的積極效益。同樣，由於公司的可變會計實踐，收益倍數往往難以標準化。關於基本分析的研究得出結論，P/CF比率提供了可靠的長期回報跡象。

儘管有許多優勢，但P/CF比率有一些較小的缺陷。如前所述，分母中的現金流可以以幾種方式計算，以反映不同類型的現金流量。例如，自由現金流量與股權持有人的計算不同於對利益相關者的現金流量，這與現金流陳述的各種現金流量的簡單總和不同。為了避免任何混淆，指定應用於公制的現金流類型總是很重要。

其次，P/CF比率忽視了非現金組分如遞延收入的影響。雖然這通常被用作反對這一多重的論證，但遞延收入等非現金項目最終會引入有形或可衡量的現金組成部分。

最後，類似於所有多重估值技術，P/CF比率是一種“快速且臟”的方法，應與貼現款現金流程相提並論。

底線

根據現金流分析股票的價值類似於確定股價是否根據收益估算或高估。高p/CF比率表明，特定公司以高價格交易，但沒有產生足夠的現金流量來支持多個-有時這是可以的，具體取決於公司，行業及其特定運營。較小的價格比率通常是首選，因為它們可能會揭示一家尚未以當前股價擬定普遍考慮的充足現金流量的公司。

從投資角度來看，持有所有因素常數，較小的P/CF在更大的倍數上是優選的。儘管如此，就像所有基本比率一樣，一個公測從未講述完整的故事。必須正確地確定整個圖像，以從多個角度（比率）確定，以評估投資的內在價值。P/CF多個只是另一個工具，投資者應該添加到他們的價值搜索技術的reptoIre。