活動與被動ETFInvesting：概述

傳統的交易所交易資金（ETF）提供數百個品種，幾乎可以想像的每一個索引都追踪。ETFS提供與指數相互資金相關的所有好處，包括低營業額，低成本和廣泛多樣化，加上其費用比率顯著降低。

雖然被動投資是ETF投資者之間的流行策略，但這不是唯一的策略。在這裡，我們探索並比較ETF的投資策略，以便提供進入投資者如何使用這些創新樂器的探討。

被動投資

ETF最初是為投資者提供單一的安全性，這些安全性將跟踪指數和交易日內。盤中交易使投資者能夠以本質上購買和銷售所有彌補整個市場的證券（例如標準普爾500指數或納斯達克），單一貿易。因此，與互聯網不同，etfs提供靈活性，以便在全天的任何時候進出職位，與共同資金不同，貿易每天只交易一次。

雖然日內交易能力肯定是積極貿易商的福音，但仍然是更喜歡購買和持有的投資者的便利性，這仍然是一個有效和流行的戰略-特別是如果我們記住，最受積極的管理資金未能擊敗根據Morningstar的說法，他們的基准或被動對手，特別是在較長的時間範圍內。ETF提供了一種方便和低成本的方法來實現索引或被動管理。

主動投資

儘管索引的軌道記錄，但許多投資者不滿足於所謂的平均退貨。儘管他們知道，少數積極管理的資金擊敗市場，但他們願意隨時嘗試。ETF提供完美的工具。

通過允許盤區交易，ETF將這些交易商提供了追踪市場方向和交易的機會。雖然仍然像被動投資者那樣交易索引，但這些活躍的交易員可以利用短期運動。如果標準普爾500指數在市場開放時競爭，則活躍的交易商可以立即鎖定利潤。

因此，所有可與傳統股票一起使用的主動貿易策略也可以與ETF一起使用，例如市場時機，扇區輪換，賣空和余量。

主動管理ETFs

而ETF是ST為了跟踪索引，它們可以很容易地旨在跟踪流行的投資經理的頂級選擇，鏡像任何現有的共同基金，或追求特定的投資目標。除了他們如何交易，這些ETF可以為投資者/交易者提供投資，旨在提供高於平均返回的投資。

積極管理的ETF有可能使共同基金投資者和基金管理人員受益。如果ETF旨在鏡像特定的共同基金，則盤中交易能力將鼓勵經常交易者使用ETF而不是基金，這將減少與共同基金中的現金流量，使投資組合更容易管理和更多具有成本效益，提高其投資者的共同基金的價值。

透明度和仲裁

積極管理的ETF並不廣泛使用，因為在創造它們方面存在技術挑戰。面對金錢管理者的主要問題均涉及交易並發症，更具體地說是套利對ETF的作用的複雜性。由於ETFS在聯交所上進行貿易，因此在ETF股票的交易價格和潛在證券的交易價格之間存在潛在差異。這為套利創造了機會。

如果ETF以低於基礎股票的價值的價值交易，則投資者可以通過購買ETF的股份來利潤該折扣，然後兌現其基礎股票股份的實物分佈。如果ETF在稅率的溢價上交易，投資者可以縮短ETF和開放市場上的股票股票以覆蓋該職位。

通過索引ETF，套利將ETF的價格保持接近底層股價的價格。這是因為每個人都知道給定索引中的控股。通過披露他們的控股，價格平價為每個人的最佳利益提供了無可所述。

對於積極管理的ETF的情況有點不同，其金錢經理將獲得股票選擇。理想情況下，這些選擇是幫助投資者優於ETF基準指數。

如果ETF經常披露其持股，以便套利可能會發生套利，沒有理由購買ETF-智能投資者只是讓基金經理做所有的研究，然後等待披露他們最好的想法。然後，投資者將購買潛在的證券並避免支付基金的管理費用。因此，這樣的情景不適用於貨幣管理者的激勵，以創建積極管理的ETF。

然而，在德國，Deutsche銀行的DWS投資單位積極制定了管理ETF，每天向機構投資者披露他們的持股，延遲為期兩天。但信息並不與普通公眾共享，直到它是一個月大。這種安排使機構交易商有機會套利基金，但向公眾提供陳舊信息。

在美國，有效的ETF已被批准，但需要對他們的日常持有透明。證券與交易委員會（SEC）於2015年拒絕了非透明的活躍ETF，但目前正在評估不同定期披露的ActiveETF模型。美國委員會還批准了開業股票交易，無需披露的價格披露，關於ETFS，以防止2015年8月8月發生的記錄盤中下降，當時ETFS價格被撤銷，而ETF交易持續的同時停滯不前。

底線

積極和被動管理是ETF投資者之間的合法性和經常使用的投資策略。雖然積極管理的ETF由專業貨幣管理人員經營仍然稀缺，但您可以敢打賭，以至於創新的金錢管理公司正在努力努力克服全球可用的挑戰。