“錶帶”表示市場-中立期權貿易策略，在價格運動的兩側有利潤潛力。帶源是跨越跨越的跨越版本。跨欄提供了潛在的價格運動的兩邊提供平等的利潤潛力，使其成為高效的市場中立策略，而錶帶是“看漲”市場中立策略，與同等的下行運動相比，在上價運動上產生雙倍的利潤潛力。

錶帶選項為上價移動的無限盈利潛力提供了無限的盈利潛力，並在下行價格運動上有限的利潤潛力。風險/虧損僅限於支付的總申請加上經紀和佣金。

錶帶結構

構建帶子的成本很高，因為它需要三種選擇：

1. 購買2個atm（at-money）呼叫選項
2. 購買1個atm（at-money）put選項

所有三種選項都應在同一潛在的安全性上購買，同樣的罷工價格和到期日期。底層可以是任何可選的安全性，即，像IBM這樣的庫存或SP-500這樣的索引。

錶帶收益函數

讓我們創建一個目前交易100美元的股票的錶帶。由於我們購買了ATM選項，因此每個選項的罷工價格都應該靠近底層價格i.e.100。

以下是三個選項位置中的每一個的基本收益函數。重疊的藍色和粉紅色圖表代表100美元的罷工價格長期通話選項（每次耗時為6.5美元）。黃色圖表代表了長PUT選項（成本為7美元）。我們將在最後一步考慮價格（期權保費）。

現在，讓我們將這些位置放在一起以獲得淨支付功能（綠松石顏色）：

最後，讓我們考慮價格。總成本將是（6.5美元+6.5美元+7美元=20美元）。由於所有人都是長選項，即購買，此職位創建的20美元淨扣款。因此，淨額支付函數（綠松石圖）將以20美元的價格轉移，為我們提供棕色淨支付函數，價格考慮：

錶帶利潤和風險場景

帶有兩個利潤區，即錶帶即將支付功能仍然在水平軸上。在這個例子中，當潛在110美元超過110美元或低於80美元時，該位置將是有利可圖的。這些被稱為盈虧平衡點，因為它們是“損益損失邊界標記”或“無利潤，無損失”點。

一般來說：

• 上部breakevenpoint=撥打電話/投入價格+（淨保費支付/2）

此示例，=$100+（$20/2）=110美元

• 較低的breakevenpoint=撥打電話/罷工價格-淨溢價已支付

=$100-20美元=80美元，f這個例子

錶帶利潤和風險配置文件

該貿易在上部盈虧平衡點之上具有無限的盈利潛力，因為至少，價格至少可以對無限遠的價格。對於由基本安全所獲得的每一點，該貿易將產生兩個利潤點-即，潛在的一美元增加將支付增加兩美元。

這是表現表演播放的看漲前景與下行相比提供更好的利潤，以及錶帶如何與在任何一方提供平等的利潤潛力的跨界。

該貿易在較低的盈虧平衡點以下的利潤潛力有限，因為潛在不能低於0美元。對於潛在的每一點失去，交易將產生一個利潤點。

在向上的帶子中的利潤=2x（潛在的電話價格）-淨保費支付-經紀和佣金

假設底層以140美元結束，然後利潤=2*（$140-$100）-20美元-經紀

=60美元-經紀

下線盈利向下方向=Puts的罷工價格-底層價格-淨溢價支付-經紀和佣金

假設底層以60美元的目標為止，然後利潤=$100-$60-20美元-經紀

=20美元-經紀人

風險或損失區域是支付功能位於水平軸下的區域。在這個例子中，它位於這兩個Breakeven積分之間，當下基礎仍然在80美元到110美元之間時會產生損失。損失將根據基本價格呈線性變化。

錶帶交易的最大損失=淨期權高級支付+經紀和佣金

在此示例中，最大損耗=20美元+經紀

底線

錶帶戰略為尋求從高波動性和底層價格運動的交易者提供了良好的交易者。長期選項交易員應避免帶子，因為它們會產生相當大的保費衰減。與所有交易策略一樣，保持明確的利潤目標並在達到目標時退出職位。雖然由於最大損耗有限的止損已經建立在該位置，但交易員還應觀察由潛在的價格運動和波動產生的止損水平。