價值投資是指投資公司的投資策略，這些公司在其歷史平均水平和市場上大幅低於交易。循環公司，例如能源，材料和挖掘被認為是循環在下半部分時的價值股票。然而，任何公司，無論行業如何，都可以被視為商業周期不同點的價值。

價值股的特徵在於低倍數，高支出比率和強產量。常見的倍數-收益（p/e）;預訂價格（P/B）;企業價值（EV）;利息，稅收，折舊和攤銷（EBITDA）之前的收益;或者企業多次適用於確定股票的交易價值。P/E相對於收益看待今天的股價。P/B將今天的股票價格與公司賬面價值相關聯。

這些倍數中的每一個都有缺陷。然而，企業多重是最具多種，並且通常認為在分析股票的當前估值方面最有用。

使用企業多個用於庫存估值

企業多次考慮到公司的債務和現金水平，除了其股票價格，並將該價值與公司的現金盈利能力相關聯。高薪率表明該公司以股息的形式返回股東現金，而不是重新投資本公司的利潤。強勁的收益率，特別是自由現金流量，確定經營企業的所有現金費用以及資本支出投資的所有現金支出均達到股東。企業倍數可能因行業而異。將其他公司與行業內的其他公司或一般行業進行比較。

計算為eBitda多個，也稱為：

企業多個=企業價值/EBITDA

企業價值是什麼？

企業價值是公司的總價值。雖然使用股價只看股票的股票價格，但企業價值包括公司的債務，現金和少數股權。它計算為市場資本化（股票價格股股票優秀）加上淨債務（總債務減去現金和等價物）加上少數民族利益。投資者使用企業價值來確定債務融資，相應的利息支付和合資企業如何影響公司的價值。

什麼是EBITDA？

EBITDA由損益表計算。顧名思義，它將計算為營業利潤，添加折舊和攤銷。分析師和公司用這作為一項衡量公司的真正現金營業利潤的衡量標準，因為折舊和攤銷是非現金項目，稅收和利息不被視為公司運營的一部分，即使這兩個項目會影響收益。

確定企業多個

適當和最佳的資本結構是公司盈利運營能力的關鍵，因此應在評估股票時考慮。

EV是衡量整個公司的價值而不是股票價格的合適方法，這些股票價格僅限於股票的股票市場，忽略了公司的現金，少數群體和債務。企業多元將公司相對於現金利潤的總價值進行比較。通常比p/ebecaus更希望EBITDA被認為不易被操縱於收益和P/B，因為它比賬面價值更好地衡量現金盈利能力。但是，它並非沒有缺陷。考慮使用更合適的倍數，當重估債務維修，長期資產或賬面價值推動盈利的高度槓桿公司時。

基於過去12個月（LTM）的企業倍數小於7.5倍的股票通常被認為是值。但是，使用嚴格的截止通常不合適，因為這不是精確的科學。投資者通常會認為企業倍數低於市場，公司的同齡人及其歷史平均值作為股票的良好入學點。

然而，週期性的股票通常在峰值（高）和槽（低）之間具有寬分散。這創造了需要在上下文中獲取當前的多個，包括行業和公司在其周期，行業的基本原則以及駕駛股票相對於其同齡人的催化劑。考慮這些因素將確定LTM多個是否廉價或昂貴。

遠示值陷阱

價值陷阱是具有低倍數的股票。這造成了價值投資的幻覺，但行業或公司指向消極回報的基礎知識。

投資者傾向於假設股票過去的表現表明未來的回報以及當多次下降時，他們經常跳得有機會在這樣的“便宜”的價值上購買。知識行業和公司基本面可以幫助評估股票的實際價值。

這樣做的一種簡單方法是查看預期的（前進）盈利（EBITDA）並確定投影是否通過測試。向前倍數應低於當前LTM倍數;如果他們更高，它一般意味著利潤將下降，股價尚未反映這種下降。有時轉發倍數看起來非常便宜。當這些前進倍數看起來非常便宜時，會發生價值陷阱，但現實是預計的EBITDA太高，股票價格已經下降，可能反映市場的謹慎態度。因此，了解公司和行業的催化劑非常重要。

底線

投資庫存需要了解公司的基本面，評估其同行並使用共同的分母，例如企業多重。企業多個是根據過去和預期的現金流量交易的廉價或昂貴或股票的昂貴或昂貴程度的代理。然而，使用企業多個不是萬無一失，即使股票在多個基礎上廉價，市場情緒可能是負面的。