首選股份具有股票和債券的質量，使其估值與普通股不同。首選股份的業主是本公司的零件業主與持有的股票比例，就像普通股東一樣。

首選股份是混合證券，將普通股的一些特徵與公司債券相結合。

首選股份的唯一功能

首選股份與共同股份不同，因為他們對公司資產有優惠索賠。這意味著如果發生破產，則首選股東在普通股東之前獲得報酬

此外，首選股東收到固定付款，類似於公司發布的債券。支付根據公司的政策，以季度，每月或年度股息的形式，是優選份額的估值方法的基礎。

通常，股息固定為股價的百分比或美元金額。這通常是一個穩定，可預測的收入流。

估值模型

如果優先股有固定的股息，那麼我們可以通過折扣每天的每一項付款來計算價值。在共同股份中不保證此固定股息。如果您接受這些付款併計算當前值的總和，則會找到庫存的價值。

例如，如果ABC公司每月支付25美分的股息，並且每年需要稅率為6％，那麼使用股息折扣方法的股票的預期價值將是50美元。折扣率為12率為12，以獲得0.005，但您也可以使用3美元（0.25×12）的年度股息，並將其分為0.06的年度貼現率，以獲得50美元。換句話說，您需要折扣將來發出的每個股息付款回到目前，然後將每個值加在一起。

v=d11+r+d2（1+r）2d3（1+r）3+⋯+dn（1+r）在哪裡：v=v=value1=下一個句點\begin{對齊}＆v=\frac{d_{1}}{1+r}+\frac{d_{2}}{frac{d_{3}}{（1+r）^{3}}+\Cdots+\frac{d_{n}}{（1+r）^{n}}\\＆\textbf{其中：}\\＆v=\text{該值}\\＆d_1=\text{股息下一個句點}\結束{對齊}V=1+RD1+（1+R）2D2（1+R）3D3+⋯+（1+R）NDN，其中v=value1=下一個時期股息

例如：

V=0.251.005+0.25美元（1.005）2+$0.25（1.005）3+⋯+$0.25（1.005）NV=$0.249+$0.248+⋯\begin{對齊}＆v=\frac{\$0.25}{1.005}+\frac{\$0.25}{（1.005）^{2}}+\frac{\$0.25}{（1.005）{3}}+\cdots+\frac{\$0.25}{（1.005）^{n}}\\＆v=\$0.249+\$0.249+$0.248+\CDOTS\END{對齊}V=1.005$0.25+（1.005）2$0.25+（1.005）3$0.25+⋯+（1.005）N$0.25V=$0.249+$0.248+⋯

因為每次股息都是一樣的，我們可以將這個方程減少到：

V=DRV=$0.250.005\begin{對齊}＆v=\frac{d}{r}{r}{r}{r}\\＆v=\frac{\$0.25}{0.005}\neg{aligned}v=rdv=0.005$0.25

生長分紅

如果股息具有可預測的增長歷史，或者公司國家將發生不斷增長，您需要考慮這一點。該計算被稱為戈登生長模型。

v=d（r-g）v=\frac{d}{（r-g）}v=（r-g）d

通過減去生長數，現金流量由較低的數量折扣，這導致較高的值。

注意事項

雖然首選股份提供股息，但通常保證，如果沒有足夠的收入來容納分配，則可以削減付款;您需要考慮此風險。由於支付率（與收入相比，股息支付）增加了風險增加。此外，如果股息有一個成長的機會，那麼股票的價值將高於上述計算結果。

首選股票通常缺乏普通股的投票權.1這可能是擁有大量股票的個人的有價值的功能，但對於平均投資者來說，這項投票權沒有太大價值。但是，在評估首選股份的可銷售性時，您仍應考慮其。

首選股份具有類似於債券的隱含價值，這意味著它將與利率相反。當市場利率上升時，首選股票的價值將落下。這是為了考慮其他投資機會，並反映在使用的折扣率上。

別的東西要注意的是股票是否有呼叫規定，基本上允許公司以預定價格從市場上佔據市場。如果首選股份是可調用的，則購買者應支付少於如果沒有呼叫規定。這是因為它對發行公司有益，因為他們可以在較低的股息支付下基本上發布新股票。

底線

首選股份是一種股權投資，提供穩定的收入流和潛在的升值。在嘗試確定其值時，需要考慮這些功能。使用股息折扣模型的計算是由於所涉及的假設，例如所需的返回率，增長或更高返回的長度。

股息付款通常很容易找到，但是當這筆付款變化或可能會在未來發生變化時，困難的部分是困難的。此外，找到一個適當的折扣率可能是非常困難的，如果這個數字關閉，那麼它可能會大大改變股票的計算值。