多年來，在2008年金融危機之後，美聯儲在紀錄低谷期間保留了利率。然後，在2015年，它宣布了一項政策，逐步提高聯邦基金利率-素質和其他消費利率的基準-作為美國經濟加強。所以它確實如此。事實上，它僅在2018年四次乘坐距離率升溫。

但在2019年，美聯儲逆轉課程，將稅率達到四次百分點。在2020年，它單獨3月份減少了兩次速度，將其切割成50分，然後再達到另外100分。

它可能不是那裡最騎的新聞，但聯邦基金利率幾乎對每個借款人和每個貸方的實際影響賺得更多或更少昂貴。它與債券的每一位投資者都具有巨大的相關性。

美聯儲資金率的增加，因為它已知縮短，通常會導致債券價格下跌。但是，速度加息的程度會影響債券組合取決於投資組合的持續時間，沿著產量曲線的位置，投資組合位於。

逆關係

債券和利率具有反向關係。隨著利率提高，債券價格普遍跌倒;隨著利率下降，債券價格上漲。

通過債券價格，我們指的是先前發布的債券在二級市場上交易。新債券以優惠券率（規定的，經費的財務狀況）簽發，以便與當前普遍的利率保持一致。

這是一個簡單的經濟學。假設投資者擁有一份支付5％的年度優惠券費率的債券。如果利率高達6％，則發出的新債券反映了這些更高的稅率。投資者自然希望債券具有更高的利率。這降低了較低率的債券的可取性，包括債券支付僅需5％的興趣。因此，這些債券的價格下降到需求較低。

另一方面，假設利率降至4％。支付5％的債券現在更具吸引力，對嗎？對債券的需求增加，較高優惠券支付更多。所以持續債券的價格上漲。

屈服曲線

對債券組合的另一個重要考慮因素是產量曲線。屈服曲線是指繪製具有相同信用質量但具有不同成熟日期的債券的利率，但具有不同的成熟日期的鍵。自美國政府從未違約的美國國債以來，最常見的產量曲線是基於美國國債。其高信用質量在不同的情況下保持一致。

利率徒步對不同日期的債券產生不同的影響。一般規則是債券的成熟度越長，價格越大，以響應利率徒步旅行。較短的到期債券不受利率徒步旅行的影響。

因此，債券的成熟度投資者在投資組合中持有，決定了它受利率加息的影響程度。

portfolio的持續時間

債券組合的持續時間是需要考慮的另一個重要元素。持續時間是指由其內部現金流量支付債券價格所需的時間長度。

假設持續的優惠券速率，到期債券的時間越長，持續時間越高。持續時間較長的債券具有更多風險，使利率更好。由於它們對利率的變化更敏感，因此他們的價格也更加揮發。

持續時間是測量的有用統計數據債券組合的風險。它提供了投資組合的有效平均成熟度。它還提供了對投資組合的敏感性對利率變化的估計。

投資組合的總體持續時間可用於幫助從利率風險免疫組合。

底線

與所有投資者一樣，債券投資者不斷尋找其投資的最佳回報。但對於債券投資者，返回可能會受到美聯儲基金利率的變化的不利影響。

一些投資者使用衍生品來抵消這種利率風險。如果這不上訴，可以幫助免除債券組合的最簡單方法是調整投資組合的持續時間。建立債券是一種策略。無論利率發生如何，投資者都會獲得相同的回報率。