“唯一讓我愉快的是看到我的股息進來。”-johnd.洛克菲勒。

公司溝通金融福祉和股東價值的最簡單方法之一就是說“股息支票是在郵件中。”股息，許多公司定期向股東的收益支付的那些現金分佈，發出明確，強大的關於未來前景和表現的信息。公司願意和能力隨著時間的推移支付穩定的股息-以及增加他們的權力-為其基本面提供良好的線索。

紅利信號基礎

法律要求在20世紀30年代披露財務信息的公司之前，公司支付股息的能力是其財務健康的少數跡象之一。儘管1934年的證券和交流法案達到了1934年的透明度增加，但股息仍然是公司前景的有價值的尺寸。

通常，成熟，有利可圖的公司支付股息。但是，不支付股息的公司不一定沒有利潤。如果一家公司認為自己的增長機會比其他地方股東的投資機會更好，它往往會使利潤並將其重新投入業務。出於這些原因，很少有“增長”公司支付股息。但即使是成熟的公司，雖然他們的大部分利潤可能被分發給股息，但仍需要保留足夠的現金來基於業務活動和處理違規行為。

股息示例

通過其生命週期的微軟（MSFT）的進展展示了股息和增長之間的關係。當比爾蓋茨的腦海柴爾德令人關切的令人關切的令人關注的時候，它沒有股息，但再投資所有收入來燃料進一步增長。最終，這個800磅磅的軟件“大猩猩”達到了一點，在那裡它不再以其維持這麼久的前所未有的速度增長。

因此，該公司開始使用股息和股票回購作為一種讓投資者感興趣的方式來獎勵股東。該計劃於200七月宣布，公司IPO近18年。現金分配計劃通過新的8美分股息，特價3美元的一次性股息，為投資者的口袋提供了近750億美元的價值，並獲得了四年的300億美元的股票回購計劃。2019年，該公司仍在支付股息，收益率為1.32％。

分紅產量

許多投資者喜歡觀看股息收益率，這些產量計算為每股股息收入除以當前股價。股息收益率衡量與股價成比例收到的收入金額。如果公司與其部門的其他公司相比具有低股息收益率，這可能意味著兩件事：（1）股價很高，因為市場估計公司具有令人印象深刻的前景，並沒有過於擔心公司的股息付款或（2）公司陷入困境，不能支付合理的股息。然而，與此同時，一家具有高股息的公司可能是指患病，並且股價抑鬱的股價。

在評估增長公司時，股息收益率略有重要，因為正如我們上面討論的那樣，將重新投資延長機會，以資本收益的形式提供股東利潤（認為微軟）。

股息覆蓋比

當您評估公司的股息付費實踐時，請向自己詢問本公司是否能負擔得起股息。公司收益與股東的淨股息的比例稱為股東，稱為股息覆蓋範圍-仍然是用於衡量收入是否足以涵蓋股息義務的股票過度使用的工具。該比例計算為每股收益除以每股股息。當覆蓋率變薄時，賠率良好，將有股息削減，這可能對估值有所影響。投資者可以在覆蓋比例為2或3的覆蓋率安全。然而，在實踐中，當覆蓋率下降到約1.5以下時，覆蓋率成為壓制指示器，在此時前景開始看起來有風險。如果比例未滿1，該公司正在去年使用其保留的收益來支付今年的股息。

與此同時，如果支付非常高，比如5，投資者應該詢問管理層是否扣留過多的收入，而不是向股東支付足夠的現金。提高其股息的經理正在告訴投資者，即未來12個月或更長時間的業務課程將是穩定的。

可怕的股息剪切

如果一家憑藉持續上漲的股息支付的公司突然削減其付款，投資者應該將其視為麻煩是令人難以置的信號。

雖然穩定或增加股息的歷史肯定是令人令人放心的，但投資者需要對依靠借款來融資這些付款的公司是警惕的。例如，曾經吸引過盈利和脂肪股息的投資者吸引投資者。由於這些公司的一些公司正在努力維持股息水平的同時將現金轉移到擴建機會上，因此他們不得不承擔更大的債務水平。為債務到股票率大於60％的公司留意。更高的債務水平往往導致華爾街以及債務評級機構的壓力。反過來，可以妨礙公司支付其股息的能力。

偉大的紀律

股息為管理層的投資決策帶來了更多的學科。持有利潤可能導致過度的執行補償，邋ansmanclus，並對資產使用使用。研究表明，公司保留的現金越大，它越有可能會用於收購，而且反過來損害股東價值。事實上，支付股息的公司在使用資本的使用方面比不支付股息的類似公司更有效。此外，支付股息的公司不太可能烹飪書籍。讓我們面對它，在賺錢看起來不錯的時候，經理人可能會非常著創造。但隨著股息義務每年兩次見面，操縱變得更具挑戰性。

最後，股息是公共承諾。突破他們既令人尷尬的是管理和損害股價。為了耽擱籌集股息，從不介意暫停他們，被視為失敗的懺悔。

一種計算值

的方法

股息股息是股息的另一個原因可以讓投資者對公司真正值得的感覺。股息折扣模型是一個經典公式，解釋了股票的基本價值，它是資本資產定價模型的主要原因，這反過來是企業融資理論的基礎。根據該模型，份額值得所有預期股息支付的總和，“折扣回歸”淨目前的價值。由於股息是對投資者的現金流量的形式，它們是公司價值的重要反映。

重要的是要注意股息的股票不太可能達到不可持續的價值。投資者長期以來，股息匯總了市場上漲。